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凤鸣绝唱乔依琳

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图68:《打赢蓝天保卫战三年行动计划》去产能目标资料来源:wind,mysteel,浙商期货研究中心另外,2018年9月21日,生态环境部印发《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》(以下简称方案),再次重申河北、山东、河南三地要按照2020年底前炼焦产能与钢铁产能比不高于0.4的目标,加大独立焦化企业淘汰力度。在方案中,将焦钢比目标的描述由“达到0.4左右”改为“不高于0.4”,与我们推断相符。根据《方案》文件精神,我们推算出的结果与《计划》基本一致。

浙江要求各地各有关部门密切关注台风发展变化情况,按预案做好各项防汛防台工作。责任编辑:张申11月6日消息,日前,国家邮政局发布2019年10月中国快递发展指数报告。据测算,2019年10月中国快递发展指数为217.6,同比提高24.8%,呈现稳中有进的态势。预计11月快递业务量超过70亿件,同比增长23%,与去年同期增速持平。

回到原点踏步?日前,百度发布了2018财年第一财季财报显示:第一财季百度活跃的网络营销客户数量约为47.5万家,每家网络营销客户的平均营收约为3.61万元,同比增长19%。如此算下来,网络营销客户为百度贡献了171.5亿元的营收,而百度第一季度的总营收为209亿元,可见其所占比例之大。

今年上半年人民币汇率先涨后跌的走势再次表明,短期汇率变化是难以预测的。对国内企业来讲,我们不是炒汇为生,与其去猜测汇率的走势,还不如安心主业,控制好货币错配的风险,避免在外汇市场裸奔。浮动汇率就会有涨有跌,而汇率不论涨跌均有利有弊,所以,市场应该平常心看待短期外汇市场波动。当然,如果你看好中国经济,经济强则货币强,肯定长期人民币就是升值的。正是在这一市场逻辑下,过去多年来做空人民币的境内外机构和个人都是亏损的。

图83:焦炭出口资料来源:wind,浙商期货研究中心图84:各国出口数量资料来源:wind,浙商期货研究中心5.4.供需平衡表去产能的持续推进,焦炭产能将继续缩减,但有效产能利用率提升使产量降幅相对有限。而需求端预估相对平稳,2019年双焦供需将继续维持紧平衡。但我们也需要注意到去产能以及环保主题淡化,黑色产业链利润中枢下沉,焦化利润也将受到挤压。焦炭现货价格预计在1730-2530区间波动。

2018年底钢厂利润开始调整,随之钢厂开始调整入炉品位,我们认为明年高低品之间的结构性矛盾可能是矿石基本面的主轴,在利润回调的背景下,做空高低品矿石价差依然有空间。图52:螺纹毛利与青岛港卡粉杨迪价差资料来源:wind,浙商期货研究中心图53:历年矿石供应增量分品位

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